Punkt-com-krisen var en økonomisk boble og en periode med udvekslingsspekulation og den hurtige udvikling af Internettet i 1997–2001, ledsaget af hurtig vækst i brug af sidstnævnte af erhvervslivet og forbrugere. Så var der mange netværksfirmaer, hvoraf en betydelig del styrtede ned. Konkurs af startups som Go.com, Webvan, Pets.com, E-toys.com og Kozmo.com kostede investorer 2, 4 milliarder dollars. Andre virksomheder, såsom Cisco og Qualcomm, mistede en stor andel af markedsværdien, men gendannede og overskred toppen af indikatorerne i den periode.
Dotcom boblen: hvordan var det?
Anden halvdel af 1990'erne var præget af den eksplosive udvikling af en ny type økonomi, hvor aktiemarkederne oplevede en høj vækst under indflydelse af venturekapital og IPO-finansierede virksomheder i internetsektoren og beslægtede områder. Navnet “dotcom”, der kendetegner mange af dem, henviser til kommercielle websteder. Det blev født som en betegnelse for virksomheder med internetdomænenavne, der slutter på.com. Store mængder bytteaktiviteter blev drevet af det faktum, at det var en ny industri med stort potentiale og vanskeligheder med at evaluere markedsdeltagere. Deres grund var den høje efterspørgsel efter aktier i denne sektor fra investorer, der søgte nye investeringsobjekter, hvilket også førte til en omvurdering af mange virksomheder i denne branche. På det højeste blev selv de virksomheder, der ikke var rentable, deltagere i børsen og blev ekstremt højt noteret, da deres resultatindikatorer i de fleste tilfælde var ekstremt negative.
Tilbage i 1996 advarede Alan Greenspan, den daværende formand for Fed, mod "irrationel overflod", da en fornuftig investering blev erstattet af impulsiv investering. Den 10. marts 2000 toppede Nasdaq Technology Stock Index med mere end 5.000 point, dagen efter, at et brandsalg af tekniske aktier markerede afslutningen på væksten i den "nye økonomi".
Irrationelle investeringer
Opfindelsen af Internettet har ført til et af de største økonomiske chok i historien. Det globale netværk af computere stammer fra det tidlige forskningsarbejde i 1960'erne, men først efter oprettelsen af det verdensomspændende netværk i 1990'erne begyndte dets omfattende distribution og kommercialisering.
Så snart investorer og spekulanter indså, at Internettet havde skabt et helt nyt og ubrugt internationalt marked, begyndte internetvirksomhedernes børsnotering hurtigt at følge hinanden.
Et af funktionerne ved dot-com-krisen er, at vurderingen af disse virksomheder undertiden kun var baseret på et koncept skitseret på et enkelt ark papir. Spændingen over de kommercielle muligheder på Internettet var så stor, at enhver idé, der syntes levedygtig, let kunne modtage millioner af dollars finansiering.
De grundlæggende principper for investeringsteori for forståelse af, hvornår en virksomhed vil tjene profit, og om det overhovedet vil ske, er blevet ignoreret i mange tilfælde, da investorer var bange for at gå glip af det næste store hit. De var klar til at investere store beløb i virksomheder, der ikke havde en klar forretningsplan. Dette blev rationaliseret af den såkaldte. dotcom teori: for at en internetvirksomhed kunne overleve og vokse krævede den en hurtig udvidelse af sin kundebase, hvilket i de fleste tilfælde betød enorme startomkostninger. Gyldigheden af denne påstand er blevet bevist af Google og Amazon, to ekstremt succesrige virksomheder, der tog flere år at vise noget overskud.
ødsle udgifter
Mange af de nye virksomheder brugte deres penge tankeløst. Valgmuligheder gjorde medarbejdere og ledere til IPO-millionærer på børsnoteringsdagen, og virksomhederne brugte ofte penge på luksuriøse forretningsfaciliteter, da tilliden til den ”nye økonomi” var ekstremt høj. I 1999 gennemførte De Forenede Stater 457 indledende placeringer, hvoraf de fleste var organiseret af internet- og teknologiselskaber. Af disse lykkedes 117 at fordoble deres værdi i løbet af den første handelsdag.
Kommunikationsselskaber, såsom mobilnetværksoperatører og internetudbydere, begyndte at investere stærkt i netværksinfrastruktur, fordi de ville være i stand til at vokse med behovene i den nye økonomi. For at kunne investere i nye netværksteknologier og erhverve licenser til et trådløst netværk krævede man enorme lån, hvilket også bidrog til tilgangen til dot-com-krisen.
Hvordan.com-virksomheder blev prikbomber
Den 10. marts 2000 toppede Nasdaq Composite-indekset for teknologiaktier, der handles på Wall Street, med 5.046, 86 point, hvilket fordoblet værdien et år tidligere. Den næste dag begyndte aktiekurserne at falde, og dot-com-boblen brast. En af de direkte årsager hertil var afsluttelsen af antitrust-sagen mod Microsoft, som i april 2000 blev erklæret monopol. Markedet forventede dette, og 10 dage efter 10. marts mistede Nasdaq-indekset 10%. Dagen efter offentliggørelsen af de officielle resultater af undersøgelsen oplevede teknologiindekset et stort intradag-fald, men vendte tilbage. Dette blev dog ikke et tegn på bedring. Nasdaq begyndte et frit fald, da investorerne indså, at det var mange ulønnsomme nye virksomheder. Inden for et år efter, at dot-com-krisen brød ud, mistede de fleste venturekapitalfirmaer, der understøttede internet-startups, alle deres penge og gik konkurs, da den nye finansiering løb ud. Nogle investorer begyndte at kalde de engang stjernernes virksomheder "prikbomber", da de formåede at ødelægge milliarder af dollars på meget kort tid.
Den 9. oktober 2002 ramte Nasdaq et lavt niveau på 1.114.11 point. Det var et kolossalt tab på 78% af indekset sammenlignet med dets højeste 2, 5 år før. Ud over mange teknologistarter startede mange kommunikationsfirmaer også problemer, fordi de måtte dække de milliarder af dollars i lån, de tog for at investere i netværksinfrastruktur, hvis tilbagebetaling nu pludselig blev afsat meget længere end forventet.
Napster historie
Med hensyn til juridiske spørgsmål var Microsoft ikke den eneste dot-com, der optrådte i retten. Et andet velkendt teknologiselskab i denne æra blev grundlagt i 1999 og blev kaldt Napster. Hun udviklede en applikation, der gjorde det muligt at dele digital musik på et p2p-netværk. Napster blev grundlagt af 20-årige Sean Parker og to af hans venner, og virksomheden fik hurtigt popularitet. Men på grund af krænkelse af ophavsret faldt hun næsten øjeblikkeligt under brandindustrien og ophørte med at eksistere.
Multi-millionær hacker
Kim Schmitz illustrerer måske bedst individuelle iværksætternes handlinger vedrørende dot-com-krisen. Denne tyske hacker blev multimillionær og lancerede forskellige internetfirmaer i 1990'erne og skiftede til sidst sit efternavn til Dotkom og antydede, hvad der gjorde ham rig. I begyndelsen af 2000, lige før sammenbruddet i den nye økonomi, solgte han TÜV Rheinland 80% af sine aktier i DataProtect, som han grundlagde, som leverede databeskyttelsestjenester. På mindre end et år gik virksomheden konkurs. I 1990'erne var han den centrale figur i en række domme for insiderhandel og underslæb relateret til hans teknologivirksomheder.
I 1999 havde han en afstemt Mercedes-Benz, som blandt mange andre elektroniske gadgets havde en unik højhastigheds trådløs internetforbindelse på det tidspunkt. På denne bil deltog han i Gumball europæiske rally. Dette er en konkurrence, når mange mennesker i dyre biler konkurrerer på offentlige veje. Da Kimble (hans kaldenavn på det tidspunkt) fik et dæk punkteret, blev et nyt hjul leveret til ham i en jetfly fra Tyskland.
Han overlevede virkningerne af dot-com-nedbruddet og fortsatte med at lancere nye opstart. Han blev igen arresteret i 2012 på sigtning for ulovligt distribution af ophavsretligt beskyttet indhold gennem sit Mega-selskab. Han bor i øjeblikket i New Zealand i sit hjem på 30 millioner dollars og venter på udlevering til De Forenede Stater.
Har investorer lært en lektion?
Nogle af de virksomheder, der blev lanceret under oppustningen af dotcom-boblen, overlevede og blev tech-giganter som Google og Amazon. De fleste mislykkedes dog. Nogle risikotagende iværksættere var aktive i branchen og skabte til sidst nye virksomheder, såsom ovennævnte Kim Schmitz og Sean Parker fra Napster, der blev Facebooks grundlæggende præsident.
Efter dot-com-krisen blev investorerne opmærksomme på at investere i risikable ventures og vendte tilbage til evaluering af realistiske planer. I de senere år har et antal IPO'er på højt niveau dog tordnet. Da LinkedIn, et socialt netværk for fagfolk, kom ind på markedet den 19. maj 2011, voksede dets aktier øjeblikkeligt mere end 2 gange, hvilket svarer til hvad der skete i 1999. Virksomheden advarede selv investorerne om, at de ikke var for optimistiske. I dag udføres IPO'er af virksomheder, der har handlet i flere år og har gode udsigter til fortjeneste, hvis de ikke længere er rentable. En anden børsnotering afholdt i 2012 forventedes i mange år. Den indledende udstedelse af Facebook-aktier var den største blandt teknologiselskaber og satte rekord for handelsvolumen og mængden af tiltrækkede investeringer svarende til 16 milliarder dollars.
