SDR er en forkortelse for det engelske navn, der på russisk lyder som “special draw rights” (SDR). SDR betragtes som syntetisk valuta og et internationalt reserve aktiv, der udstedes af IMF og bruges til at sikre økonomiske forbindelser mellem dets medlemmer. Reserver etableres i denne valuta, og der udstedes lån. I henhold til statistikker er der i marts 2016 ca. 204, 1 milliarder SDR.
Udseende og aftale
Særlige trækningsrettigheder (SDR, SDR, SDR) optrådte i 1969 inden for rammerne af Bretton Woods monetære system. For at opretholde en stabil valutakurs for deres monetære enheder havde lande brug for reserver. Den internationale forsyning med guld og dollars var imidlertid ikke nok. Tilliden til den amerikanske valuta kunne undermineres, hvis vi begyndte at udskrive nye sedler. Derfor blev det besluttet at oprette et nyt reserve aktiv.
SDR er netop det manglende link i Bretton Woods-systemet. Sidstnævnte brød imidlertid snart sammen. De fleste lande er skiftet til flydende valutakurser. Under det nye jamaicanske system er SDR ikke en vigtig mekanisme. Udviklingen af penge- og kapitalmarkeder har gjort det muligt for mange lande at akkumulere betydelige reserver i udenlandsk valuta.
SDR er imidlertid ikke en relikvie fra fortiden. De fortsatte med at eksistere og havde en betydelig indflydelse på at lindre virkningerne af den globale finanskrise. For at øge likviditeten i det globale økonomiske system blev der i 2009 udstedt SDR til en værdi af 182, 6 mia. De supplerede de officielle reserver af medlemmer af Den Internationale Valutafond, der led under finanskrisen.
Dette betyder ikke, at SDR er IMF's valuta eller krav. Deres indehavere kan modtage frit anvendte monetære enheder til gengæld for dem ved hjælp af to mekanismer:
- Udveksling mellem medlemmer af IMF, der finder sted på frivillig basis.
- SDR-køb fra lande med stærke eksterne positioner fra lande med behov for udlån.
Da SDR er en syntetisk valuta, kan den ikke bruges af enkeltpersoner i hverdagen. Det tjener dog til bosættelser ikke kun inden for rammerne af IMF, men også for en række internationale organisationer (BIS, EBC og andre regionale udviklingsbanker).
Valutaer i sammensætningen
Oprindeligt blev værdien af særlige trækningsrettigheder nedfældet i guld. Én SDR svarede til prisen på 0, 88871 gram af dette metal. SDR til amerikanske dollars blev defineret som 1: 1. Efter sammenbruddet af Bretton Woods-systemet i 1973 og dets erstatning med Jamaica, blev værdien af SDR'er beregnet på grundlag af en kurv med valutaer. Oprindeligt bestod den af dollar, euro, yen og pund sterling. For nylig blev yuanen tilføjet dem. Ændringerne fandt sted den 1. oktober 2016. Nu bestemmes SDR-hastigheden baseret på følgende vægtfraktioner:
- Amerikansk dollar - 41, 73%.
- Euro - 30, 93%.
- yuan - 10, 92%.
- Japansk yen - 8, 33%.
- Britisk pund - 8, 09%.
Omkostningerne ved SDR'er offentliggøres hver dag på IMFs officielle websted. Beregningen er baseret på kurvens vægtfraktioner baseret på de kurser, der er fastsat ved middagstid på London Stock Exchange.
Listen over valutaer, der bestemmer omkostningerne ved særlige trækningsrettigheder, revurderes nødvendigvis hvert femte år af IMF's direktion eller tidligere, hvis dette kræves af en ændring i verdenssystemets betingelser. Den seneste innovation var inkluderingen af den kinesiske yuan i kurven. Den næste gennemgang af dens sammensætning er planlagt til 2021.
Renter for særlige trækningsrettigheder
SDR-kursen er grundlaget for beregning af tilbagebetaling på IMF-lån. Den bestemmer også den procentdel, der udbetales til medlemsstaterne på deres besiddelse af særlige trækningsrettigheder og opkræves for de tildelte reserver.
Satsen beregnes ugentligt baseret på den vejede gennemsnitlige repræsentative rente på gældsinstrumenter med en kortvarig tilbagebetalingstid på pengemarkederne i valutaer, der udgør kurven.
Allokering af aktiver
Mængden af SDR'er i konti for IMF-medlemmer er proportional med deres kvote i organisationen. Hvert land modtager således et internationalt reserve aktiv, som ikke er forbundet med yderligere omkostninger.
Selve mekanismen for tildeling af lånerettigheder er selvfinansiering. Den rente, der tilfalder stater med overskydende besiddelser, opkræves faktisk af IMF-medlemmer, der bruger den. Indehavere af SDR er imidlertid ikke kun medlemmer af Den Internationale Valutafond, men også nogle andre organisationer af den tilsvarende type. Blandt dem for eksempel Den Europæiske Centralbank. Udpegede indehavere kan bruge SDR'er som en del af operationerne mellem dem eller med IMFs medlemslande.
Køb og salg af SDR'er
IMF har foretaget tre SDR-distributioner i løbet af sin historie. Det samlede beløb for den første beløb sig til 9, 3 milliarder. Denne distribution blev foretaget fra 1970 til 1972. Næste gang beslutningen om at genopfylde reserveaktiver blev taget i 1979. Det samlede beløb for den anden distribution udgjorde 12, 1 mia. Den blev produceret fra 1979 til 1981. Derefter forblev SDR'ernes reserver i mange år på samme niveau.
I næsten 30 år efter dette blev der i rette tid truffet en beslutning om, at der ikke var behov for dette trin. Den 28. august 2009, på baggrund af den globale finanskrise, blev der imidlertid foretaget en tredje distribution. Derefter blev der frigivet en hidtil uset mængde SDR'er. Det samlede beløb var 161, 2 mia. To uger før dette blev der endvidere tilvejebragt en ekstra engangspåfyldning af reserver på 21, 5 mia. Det skal bemærkes, at indtil 2009 aldrig modtog mere end en femtedel af IMF-medlemmerne (dem, der tiltrådte organisationen efter 1981) SDR-tildelinger.
