Fænomenet med den økonomiske boble er af stor interesse for både økonomer og almindelige mennesker. Hvad dækkes af dette udtryk? Hvad er årsagerne og konsekvenserne af dette fænomen? Hvilke eksempler på moderne økonomi illustrerer mest levende dette koncept?
Definition af et koncept
Den finansielle boble kaldes også marked, pris, finansiel eller spekulativ. Dette fænomen involverer handel med store mængder varer eller værdipapirer til en pris, der adskiller sig fra det fair marked. Som regel opstår denne situation, når der er et voldsomt efterspørgsel efter et produkt ledsaget af en stigning i markedsværdien eller på grund af unøjagtige statistikker.
Over tid justeres prisen til et rimeligt niveau, hvilket ledsages af en panik af investorer. Salget aktiveres, fordi prisen nedsættes endnu mere. Den finansielle boble kollapser således. Dette medfører alvorlige tab for både ejere af varerne og beslægtede personer. I nogle tilfælde udvides problemet til en hel industri eller et finansielt system.
Den økonomiske boble er et ekstremt skadeligt fænomen for økonomien. Sammenbrud i priser fører til en irrationel fordeling af ressourcer, ødelæggelse af en betydelig mængde kapital og økonomisk recession.
Undersøgelsen af problemet
På trods af det faktum, at den finansielle boble ikke er et isoleret fænomen i økonomien, er der ikke udviklet nogen samlet teori om dette spørgsmål i øjeblikket. Der er kun få hypoteser. Men selv de tilbagevises med visse virkelige eksempler på "bobler".
Årsagen til den manglende viden om emnet er, at fænomenet næsten er umuligt at forudsige. Det fremgår kun på det tidspunkt, hvor boblen kollapser (dvs. et skarpt og betydeligt prisfald). Ændringen i pris er normalt kaotisk, og derfor kan den ikke entydigt forbindes med en ændring i efterspørgsel eller udbud.
Det er meget vanskeligt (næsten umuligt) at forudsige sammenbruddet af boblen på det finansielle marked. Denne proces ledsages af katastrofen af den gamle økonomiske model. Forskere kan endda forudsige, hvad det vil være i fremtiden. Men det er netop tidsrammen for eksistensen af boblen, som praktisk talt ikke kan forudsiges.
Typer af fænomener
Forskere-økonomer opdeler moderne finansielle bobler i flere typer. nemlig:
-
Spekulativ (traditionel). En investor køber varer, fordi han forventer en prisstigning for et mere rentabelt videresalg. Desuden er hans prognoser ikke baseret på objektive analytiske indikatorer, men på et engangs initialt spring i værdi.
-
Rational. Dette er bobler, der kan måles i en bestemt værdiudtryk. Det vil sige, vi taler om forskellen mellem aktivets faktiske markedsværdi og dagsværdien, som er baseret på objektive grundlæggende indikatorer.
-
Kommissionen. Disse økonomiske bobler, pyramider og kriser er forårsaget af forskellen i information, som kunder og porteføljeforvaltere besidder. Sidstnævnte har således muligheden for at gennemføre et stort antal transaktioner for at øge deres provision.
Årsager til fænomenet
Mange økonomiske skoler og individuelle videnskabsfolk studerer anatomien i den økonomiske boble, men der er stadig ingen enighed om arten af dette fænomen.
Der er den såkaldte "teori om det større nar", hvorefter du kan købe hvad som helst (hvilket betyder varer eller finansielle instrumenter), uanset "kvaliteten" af denne erhvervelse. Når alt kommer til alt er der altid nogen, der betragter dette produkt som værdifuldt, og det kan videresælges. Der er således en irrationel adfærd hos markedsdeltagere. Selvom der opstår bobler i de tilfælde, hvor markedsdeltagerne objektivt vurderer situationen.
Repræsentanter for den østrigske skole for økonomi mener, at boblerne kvælder med en høj inflation, hvilket anses for at være til lave renter. Denne situation får investorer til at stole på en mere fjern (i tide) fortjeneste. Således vokser kløften mellem investering og indkomst, og værdiansættelse af aktiver er virtuel. Også i inflationsperioden er der forudsætninger for en stigning i lønningerne. Dette fører til en midlertidig stigning i forbruget, som kan blive en forudsætning for dannelse af en boble.
Årsager til bobler på finansielle markeder af Schiller
Robert James Schiller er en amerikansk økonom og Nobelprismodtager i 2013. I sine værker lægger han særlig vægt på studiet af anatomien af den økonomiske boble. Forskeren nævner sådanne årsager til dette fænomen på de finansielle markeder:
- den hurtige vækst af kapitalisme og privat ejendom;
- politiske og kulturelle processer, der bidrager til forretningsudvikling;
- fremkomsten af moderne informationsteknologi;
- statens gunstige pengepolitik
- demografiske udsving;
- øget offentlighedens opmærksomhed om forretningsforhold
- optimistiske analytiske prognoser;
- vækst i antallet af investeringsfonde;
- reduktion i inflationen og som en konsekvens af fremkomsten af en "monetær illusion";
- stigning i handelsmængder på det finansielle marked.
Tegn på fænomenet
Studerende økonomiske bobler i den globale økonomi har økonomer identificeret nogle generelle karakteristika. nemlig:
- En markant stigning i priserne på kort tid. Samtidig forbliver den grundlæggende værdi af produktet eller aktivet uændret.
- Masseinddragelse af ikke-professionelle i investeringsprocessen.
- Køb af finansielle aktiver i store mængder med henblik på videresalg så hurtigt som muligt.
- Afvisning af traditionelle værdiansættelsesteknikker i boomperioden.
- Ignorerer de dårlige nyheder (i forhold til det finansielle marked eller råvaremarkedet) eller deres falske fortolkning som god.
- Strømmen af midler fra den reelle sektor til finansielle instrumenter. Dette betyder, at spekulation er blevet mere rentabel end at producere et nyttigt produkt.
- Vækst i antallet af investeringsselskaber og fonde.
- Forringelse af kvaliteten af værdipapirer placeret på børsen.
- Markedets smalle.
- Spredningen af svig.
Faber økonomiske boblebillede
Mark Faber er en berømt schweizisk milliardær, finansmand, analytiker og publicist. Som en global topinvestor er han dybt interesseret i spørgsmålet om finansielle pyramider, kriser og bobler. I overensstemmelse med hans fund kan billedet af den økonomiske boble beskrives som følger:
- Investeringsmanien begynder, som er ledsaget af ukontrolleret spekulation. Dette sker typisk en gang om en generation.
- Indtil boblen kollapser, kan denne situation medføre enorme fordele for markedsaktørerne.
- Aktiekurserne og valutaerne falder kraftigt.
- Mængden af udstedte lån stiger kraftigt.
- Der er en stigning i konstruktionsmængder. Boligbygninger, hoteller, kontor- og indkøbscentre samt transportknudepunkter (normalt lufthavne) bygges.
- Det er planlagt at bygge nye byer og (eller) industriområder.
- Nationale helte er forretningsfolk og succesrige deltagere på aktiemarkedet. Deres fotos er trykt i magasiner, på reklametavler, de modtager statlige priser og titler (for eksempel årets person).
- Der er en fast overbevisning om, at markedssituationen ikke kan forværres.
- Ikke kun professionelle investorer, men også repræsentanter for andre erhverv og endda husmødre begynder at blive aktive på børsen.
- Der er en aktiv finansiering af transaktioner på grund af gæld.
- Betydelig tilstrømning af udenlandske investeringer.
Japans finansiel boble
For at forstå essensen af det fænomen, der er under overvejelse, er det værd at overveje det med ægte eksempler. Så den klassiske og et af de mest illustrerende eksempler er den japanske finansielle boble, dateret til begyndelsen af 1990'erne.
I anden halvdel af 1980'erne var der en hurtig spekulativ vækst på ejendomsmarkedet på grund af sådanne faktorer:
-
På det tidspunkt afsatte den gennemsnitlige japanske familie ca. 30% af den månedlige indkomst, hvilket førte til et overskud af kapital og begrænset efterspørgsel.
-
Landet havde succes med udenlandske økonomiske operationer. Kapitalindstrømning forårsagede overdreven likviditet. I forbindelse med den foregående faktor forårsagede dette en overdreven vækst af indskud.
-
Banker investerede deres likviditet ikke i udlån til produktion, men i valutatransaktioner relateret til fast ejendom.
-
Markedet har lave renter, hvilket har ført til uberettigede forventninger til yderligere økonomisk vækst.
I løbet af de sidste fem år er Nikkei-aktieindekset firedoblet, hvilket har fordoblet jordomkostningerne. Således blev mange japanere millionærer, vurderet efter værdien af de aktiver, de ejede, begyndte borgerne at føle sig vellykkede og velhavende. Tidligere begyndte økonomiske og uhøjtidelige mennesker at bruge en masse penge på image og rejser. Japanerne anså andre kapitalistiske lande som mangler i sammenligning med deres dynamisk udviklende stat.
Men i 1990 kollapset boblen. Den centrale drivkraft hertil var beslutningen fra Japans Bank om at hæve renten. På to år er Nikkei-indekset mere end fordoblet, og markedsværdien af finansielle aktiver faldt markant. Fra dette øjeblik begyndte en periode med økonomisk stagnation, hvis konsekvenser mærkes i dag.
For det første gik finansielle spekulative virksomheder og store mæglere konkurs. Et markant fald i jordpriser og værdipapirer førte til en stigning i dårlige lån i japanske banker. Dette førte til et fald i investeringerne og en yderligere svækkelse af bankerne. I midten af 1990'erne anmodede adskillige store finansielle institutioner om konkurs.
En anden konsekvens af boblens sammenbrud var deflationen. Landet begyndte at eksportere mere end import, hvilket førte til en betydelig styrkelse af den nationale valuta. Folk begyndte at købe mindre i forventning om, at priserne ville falde endnu lavere. Alt dette førte til et kolossalt fald i produktionen.
Amerikas økonomiske boble
I 2008 forekom en af de mest udbredte i krisen med moderne økonomi, der også kaldes den amerikanske finansielle boble. Udgangspunktet er 15. september 2008, da Lehman Brothers, en førende investeringsbank, indgav konkurs. På det tidspunkt udgjorde organisationens gæld 613 milliarder dollars. Dette blev efterfulgt af en kædereaktion, som et resultat af, at mange multinationale banker og prioritetsselskaber også var i en krisesituation.
Efter denne situation blev en realkreditkrise indledt. Regeringen satte sig som mål at gøre boligkøb overkommelige ved at begrænse væksten i realkreditrenter og sænke kravene til låntagernes økonomiske situation. På samme tid blev der udstedt mange usikrede pantebaserede værdipapirer. Alt dette førte til, at selv fattige amerikanere indtil 2007 havde råd til luksusboliger i forstæderne og flere biler. Men i 2007 var der en kritisk stigning i andelen af dårlige lån - 12%, og husholdningernes gæld betydeligt oversteg deres indkomst. Dermed kunne fattige amerikanere ikke betale deres gæld, og bankerne nægtede at refinansiere dem.
Allerede i 2008 spredte krisen sig langt ud over De Forenede Stater. Først led banksystemet og den europæiske realøkonomi og senere landene i Asien og Stillehavet. I 2009 var der næsten over hele verden en hurtig stigning i antallet af dårlige lån og en stigning i arbejdsløsheden. Regeringerne blev tvunget til at sænke styringsrenterne, delvis nationalisere økonomien og yde økonomisk bistand til bankerne. Det eneste land, der næsten ikke har været påvirket af krisen, er Kina.
På trods af alle anstrengelser kunne krisen i 2008 ikke begrænses. I 2010 fandt der et stort sammenbrud af økonomien sted. Grækenland led mere end andre lande. Mennesker over hele verden stod over for umulighed for at tilbagebetale lån, mere end 200 millioner arbejdstagere stod overfor arbejdsløshed.
Ifølge eksperter har den amerikanske regering ikke lært en lære af den økonomiske tragedie i 2008. Eksperter mener, at der i øjeblikket begås de samme fejl i reguleringen af banksektoren, og at krisen derfor kan komme tilbage.
Bubble kaldet "Overhaling"
Selv en simpel lægmand, der er langt fra begrebet finansielle pyramider, billetter, kriser og bobler, er disse problemer direkte forbundet. For eksempel eftersyn.
I 2012 blev der vedtaget en lov i Den Russiske Føderation, hvorefter beboere i højhuse er forpligtet til selvstændigt at betale for fremtidige større reparationer. Den normative retsakt trådte i kraft i 2014. Fra dette øjeblik betaler beboerne månedligt fra 6, 16 rubler. pr. m² m, afhængigt af regionen. Overførsler foretages til den regionale revisionsfond eller til den individuelle konto i huset.
Russerne var skeptiske over for dette initiativ, da de er sikre på, at eftersyn er statens pligt. Derudover er dette et slag for familiebudgettet. Men økonomer ser på dette initiativ tegn på en finansiel pyramide eller boble. For det første er borgerne forpligtet til at fortsætte med at betale kontingent, også efter at eftersynet er afsluttet. For det andet kan de ikke påvirke timingen og omfanget af reparationer, der er forudbestemt af embedsmænd. For det tredje vil beboerne i tilfælde af manglende midler blive tvunget til at yde yderligere bidrag. Og i betragtning af at mange afviser både betalingerne selv og deres indeksering, vil dette program kun være fordelagtigt for dem, hvis huse er planlagt renoveret i den nærmeste fremtid. Hvornår vil den økonomiske boble af revision briste? Når betalere ikke får noget tilbage.
På klagen fra initiativgruppen af stedfortrædere til anklagemyndighedens kontor og forfatningsdomstolen blev der modtaget et svar om ulovligheden ved at indsamle betalinger til revision. Da betalere ikke selv kan forvalte økonomiske ressourcer, er dette initiativ forfatningsmæssigt.
Bubble Dow Jones
Mange finansielle analytikere hævder, at de langsigtede finansielle markeder konstant vokser og ikke er opmærksomme på inflationsfaktoren. Undersøgelsen af indikatorer for Dow Jones-indekset fører til temmelig interessante konklusioner. Så fra 1900 til 1982 er det lig med nul. Det vil sige, at det amerikanske aktiemarked i næsten hundrede år ikke har budt. I løbet af den 130 år lange historie, har indekset gentagne gange gennemgået rekombinationer og rotationer, men under analysen på lang sigt forblev det uændret.
I det sidste århundrede blev der set to Dow Jones-økonomiske bobler på det amerikanske aktiemarked. Den første blev hævet fra 1924 til 1929. I løbet af denne periode steg indekset 4 gange, hvorefter et markant fald i markedet begyndte, hvilket kun stoppede i 1932, hvilket blev ledsaget af et 85% fald i indekset. Gendannelsesperioden fortsatte indtil 1937, hvor indekset voksede fire gange igen (men nåede ikke det forrige maksimum). I de næste 16 år var markedet i stagnation, hvorfra det først begyndte at afslutte i 1953.
Den anden boble er dateret 1994. Indtil 2000 tredoblet markedet næsten sig, hvorefter det kollapsede med 40%. Fra 2003 til 2007 der var en bedring, som dog ikke kunne rettes på grund af starten på den nye krise i 2008.
